Analyse des opérations M&A & levée de fonds du 25 octobre 2026

Wendel : 3 milliards levés en neuf mois, la mue en gestionnaire d'actifs tiers s'accélère

Source : globenewswire.com →

Wendel (Euronext Paris) publie ses résultats du troisième trimestre 2026. Le groupe, historiquement holding d'investissement pour compte propre, a engagé depuis plusieurs années une transformation vers la gestion d'actifs pour compte de tiers via Wendel Investment Managers. Les chiffres du T3 illustrent l'ampleur du pivot : 48,7 Mds€ d'actifs sous gestion en private equity, dette privée et secondaire ; plus de 3,0 Mds€ levés sur les neuf premiers mois de 2026, dont 2,0 Mds$ en crédit privé et 1,3 Md€ sur le secondaire. Les commissions de gestion atteignent 344,0 M€ sur neuf mois, en hausse de +41,3 % par rapport à l'année précédente — hausse qui intègre l'effet plein année de l'acquisition de Monroe Capital et l'acquisition de Committed Advisors en avril 2026. La croissance organique à périmètre et taux de change constants ressort à +10 %.

Côté portefeuille propre (Wendel Principal Investments) : la cession de Stahl est finalisée, générant 1,14 Md€ de liquidités reçues au 1er octobre, à un prix 20 % au-dessus de l'actif net réévalué publié avant l'annonce. Le processus de cession d'IHS est en cours, avec un closing anticipé d'ici fin 2026. Par ailleurs, Wendel injecte 50 M€ dans Globeducate pour accompagner sa croissance externe. L'actif net réévalué par action ressort à 167,0 € au 30 septembre 2026, en hausse de +5,1 % sur le trimestre.

Ce que révèle cette publication : les activités de gestion pour compte de tiers représentent désormais environ un tiers de l'actif brut réévalué hors trésorerie — le modèle de Wendel ressemble de moins en moins à celui d'un conglomérat industriel et de plus en plus à celui d'une société de gestion cotée. La cession de Stahl à 20 % au-dessus de l'ANR n'est pas un détail : elle valide rétroactivement la discipline de valorisation du groupe, ce qui est précisément ce dont un gestionnaire d'actifs tiers a besoin pour lever des fonds auprès d'institutionnels exigeants.